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 一、暴雨下的農(nóng)產(chǎn)品
　　在今年7月初，湖北安徽等地出現(xiàn)多次強(qiáng)降雨，部分地方發(fā)生了較大規(guī)模的水災(zāi)。整體來(lái)看長(zhǎng)江中下游地區(qū)平均降水量250-400mm，部分地區(qū)達(dá)到了600-800mm。剛剛結(jié)束的第一號(hào)臺(tái)風(fēng)尼伯特，從臺(tái)灣蔓延到福建江西浙江等省份，對(duì)東南沿海也產(chǎn)生了100-200mm的降水量，部分地區(qū)達(dá)到了220-360mm的降雨量。
　　天氣是重要的因素，它本身對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格的影響相對(duì)較大。而金融衍生品自身對(duì)于未來(lái)的預(yù)期相對(duì)敏感，因此天氣在期貨行業(yè)中會(huì)被當(dāng)作噱頭進(jìn)行強(qiáng)烈的炒作，導(dǎo)致期貨價(jià)格在一定時(shí)間內(nèi)處于一個(gè)非理性的狀態(tài)。
　　今年的整體天氣主要是由厄爾尼諾現(xiàn)象轉(zhuǎn)為拉尼娜現(xiàn)象的變化，因此我們先關(guān)注一下厄爾尼諾和拉尼娜的具體情況。
　　我們先關(guān)注下左圖，厄爾尼諾是由于西風(fēng)的作用，使得海面上溫暖的海水向美洲大陸流動(dòng)，而下部較冷的海水則回流到亞洲大陸。這個(gè)過(guò)程，由于把溫暖的海水由亞洲轉(zhuǎn)向美洲，導(dǎo)致美洲濕氣加重，產(chǎn)生更多的降雨。而對(duì)于亞洲來(lái)說(shuō)，在厄爾尼諾發(fā)生的當(dāng)年，會(huì)出現(xiàn)南方秋季多雨，北方暖冬，在第二年的夏季，長(zhǎng)江流域會(huì)出現(xiàn)洪澇。
　　從2014年9月，厄爾尼諾誕生于赤道中東太平洋(601099,股吧)地區(qū)，到2015年秋冬季，厄爾尼諾現(xiàn)象進(jìn)入成熟期。這次厄爾尼諾現(xiàn)象，被認(rèn)為是自1951年，64年以來(lái)，持續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)，強(qiáng)度最強(qiáng)的厄爾尼諾現(xiàn)象。
　　我們?cè)賮?lái)關(guān)注拉尼娜現(xiàn)象，右圖所示，成因以及效果與厄爾尼諾現(xiàn)象正好相反，溫暖的海水留至亞洲大陸，會(huì)對(duì)亞洲大陸造成相對(duì)較多的降雨量，這一現(xiàn)象可以被看作是對(duì)此前厄爾尼諾現(xiàn)象矯枉過(guò)正的表現(xiàn)。
　　我們知道，1998年中國(guó)長(zhǎng)江流域出現(xiàn)特大洪水。很多人把今年的洪澇災(zāi)害與98年的洪水去進(jìn)行比較。在這一點(diǎn)上，我們來(lái)關(guān)注一下兩次洪災(zāi)的對(duì)比數(shù)據(jù)。首先是相同點(diǎn)：1998年之所以出現(xiàn)“世紀(jì)性洪水”，從氣象因素上看，主要是在厄爾尼諾影響下，副高活動(dòng)導(dǎo)致雨帶擺動(dòng)異常。與1998年相似，今年長(zhǎng)江流域降水明顯偏多也是受超強(qiáng)厄爾尼諾事件影響的結(jié)果。
　　其次，我們來(lái)關(guān)注一下兩次洪澇災(zāi)害的不同之處，主要分為持續(xù)時(shí)間，集中度以及政府措施三個(gè)方面。首先，持續(xù)時(shí)間方面：今年雨帶位置南北擺動(dòng)大，暴雨過(guò)程的最長(zhǎng)持續(xù)時(shí)間不如1998年同期。如，1998年6月12日-27日的暴雨過(guò)程持續(xù)了16天，而今年到目前為止最長(zhǎng)持續(xù)時(shí)間為7天。其次，在集中度方面：1998年屬于全流域洪水，大范圍暴雨不停地下，而今年暴雨相對(duì)分散，所以至今尚未形成流域性大洪水。最后是政府措施：1998年以后國(guó)家采取了一系列工程和非工程減災(zāi)措施，建立了更完善的防災(zāi)減災(zāi)體系。在長(zhǎng)江包括長(zhǎng)江一些大的支流如漢江，建設(shè)了以三峽為代表的一批防洪工程，防御方面應(yīng)該是有保證的。但武漢目前周降雨量已突破歷史記錄最高值，對(duì)于湖北省農(nóng)業(yè)來(lái)說(shuō)仍然是一場(chǎng)近乎瘋狂的災(zāi)難。
　　目前，最大的問(wèn)題是，武漢地區(qū)的降雨量已經(jīng)突破了歷史的最高值，這對(duì)湖北省來(lái)說(shuō)，是近乎瘋狂的災(zāi)難。同時(shí)，由于城市化的建設(shè)，湖北地區(qū)很多湖泊由于房地產(chǎn)建設(shè)的原因而被填平。這就導(dǎo)致本來(lái)用于泄洪的湖泊不復(fù)存在，致使在湖北人口相對(duì)集中的地區(qū)，尤其是武漢地區(qū)產(chǎn)生相對(duì)較為嚴(yán)重的水災(zāi)。
　　我們關(guān)注一下目前的情況，最新中央電視臺(tái)的氣象預(yù)報(bào)顯示，短期的暴雨已經(jīng)明顯減少，強(qiáng)度也有所減弱，11日早上6點(diǎn)，中央電視臺(tái)已經(jīng)解除了暴雨的藍(lán)色預(yù)警。但是，我們預(yù)計(jì)后期仍會(huì)出現(xiàn)暴雨。在11至12日，西北地區(qū)東部、華北、東北地區(qū)、黃淮西部、江漢、四川盆地西南部等地的部分地區(qū)有小到中雨，局地有大到暴雨，上述地區(qū)局地伴有短時(shí)強(qiáng)降水、雷暴大風(fēng)或冰雹等強(qiáng)對(duì)流天氣。所以，大范圍降水并不是一次性現(xiàn)象，受厄爾尼諾的影響，我們認(rèn)為降雨量會(huì)明顯放大，而且頻率會(huì)大幅增加。
　　再來(lái)關(guān)注中央氣象臺(tái)對(duì)11-20天降雨量的預(yù)告。明顯看到，在華東、華中、西南以及東南沿海地區(qū)會(huì)出現(xiàn)較大的降雨量，此外，在黑龍江地區(qū)也出現(xiàn)了較大的降雨量。
　　今年多雨的氣候，對(duì)農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)的影響相對(duì)較大，不僅僅是種植業(yè)，還包括了養(yǎng)殖業(yè)以及水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)。
　　剛剛結(jié)束的一號(hào)臺(tái)風(fēng)尼伯特，它對(duì)此前的洪澇災(zāi)害是救星還是雪上加霜？我們看到，尼伯特先后給我們臺(tái)灣、華東沿海以及東部地區(qū)帶來(lái)了較大的降雨量。我們預(yù)計(jì)，今年陸續(xù)會(huì)出現(xiàn)較多的臺(tái)風(fēng)現(xiàn)象。整體來(lái)講，我們認(rèn)為，由于厄爾尼諾的現(xiàn)象，今年將出現(xiàn)惡劣天氣高頻率出現(xiàn)的情況，這對(duì)農(nóng)產(chǎn)品的生產(chǎn)和運(yùn)輸會(huì)造成較大的危害。
　　這次水災(zāi)加上臺(tái)風(fēng)，受災(zāi)的主要是七大省份，包括浙江，江蘇，福建，安徽，湖北，江西，湖南，貴州。在此我們需要關(guān)注一下這些地區(qū)的農(nóng)畜產(chǎn)量相對(duì)于全國(guó)產(chǎn)量的比重問(wèn)題。
　　首先看到豬肉產(chǎn)量，整體來(lái)講，這7個(gè)受災(zāi)省市占了全國(guó)產(chǎn)量的3分之1（35.2%）。禽蛋類，受災(zāi)地區(qū)占到了全國(guó)產(chǎn)量的4分之1（24.5%）。家禽類，受災(zāi)地區(qū)占到30%左右。
　　據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)顯示，根據(jù)湖北省農(nóng)業(yè)廳的報(bào)告，據(jù)湖北省農(nóng)業(yè)廳農(nóng)情調(diào)度，截至7月4日，湖北省畜牧業(yè)因?yàn)?zāi)死亡豬8166頭、牛631頭、羊2384只、禽41.2萬(wàn)只，直接經(jīng)濟(jì)損失1.59億元；水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)受災(zāi)面積56萬(wàn)畝，造成經(jīng)濟(jì)損失超9億元。
　　安徽省倒塌損毀畜禽圈舍面積15.1萬(wàn)平方米，死亡或沖走生豬6372頭、牛215頭、家禽501萬(wàn)只。受災(zāi)的還有蔬菜的種植，南部15個(gè)省市區(qū)的蔬菜種植面積約為0.16億公頃，占全國(guó)的比重達(dá)到74.6%，其中受災(zāi)較嚴(yán)重的7省市區(qū)的占比在32%左右，接近全國(guó)的三分之一。
　　除此之外是豬肉，我們知道，豬肉是中國(guó)占比最大的肉類，受災(zāi)嚴(yán)重的7個(gè)省市區(qū)的豬肉年產(chǎn)量大約在2000萬(wàn)噸，占全國(guó)總產(chǎn)量的比重達(dá)到36%，其中安徽和湖北省的占比分別為4.7%和6%，洪災(zāi)或使得本身偏緊的豬肉供給進(jìn)一步下降。
　　最后是禽類，受災(zāi)嚴(yán)重的7省市的禽蛋產(chǎn)量占全國(guó)的比重為21.4%，安徽和湖北省的占比分別為4.2%和5.4%
　　7月10日，湖北重新更新了受災(zāi)數(shù)據(jù)，我們看到，其中受災(zāi)的豬尾8.9萬(wàn)頭，牛3419頭，羊1.5萬(wàn)頭，禽411萬(wàn)只，水產(chǎn)355萬(wàn)畝。
　　目前的一個(gè)現(xiàn)象，是農(nóng)產(chǎn)品跨期貿(mào)易受阻。比如，我們看到，廣東的雞蛋有14%來(lái)自湖北，13%來(lái)自湖南。在道路橋梁的受阻之后，北菜南運(yùn)，北蛋南運(yùn)嚴(yán)重受阻，而且運(yùn)輸成本的提高，也對(duì)價(jià)格上漲產(chǎn)生提振作用。此外，由于原進(jìn)口地的運(yùn)輸受阻，通過(guò)向其他地區(qū)采購(gòu)農(nóng)產(chǎn)品來(lái)填補(bǔ)需求的行為，也導(dǎo)致其他地區(qū)的價(jià)格有所上漲。
　　我們?cè)賮?lái)對(duì)比一下今年水災(zāi)與98年水災(zāi)時(shí)期豬價(jià)的情況。這是目前市場(chǎng)上較為關(guān)注的問(wèn)題，因?yàn)樨i價(jià)對(duì)CPI的影響相對(duì)較大。在98年水災(zāi)前，豬價(jià)呈下跌的走勢(shì)，而水災(zāi)導(dǎo)致了下跌趨勢(shì)的逆轉(zhuǎn)。今年的情況亦是如此，6月份，受暴雨影響，湖北產(chǎn)區(qū)養(yǎng)殖戶出欄不斷增加，而且出欄均重普遍偏大，導(dǎo)致豬價(jià)跌幅和跌速較大，與全國(guó)生豬均價(jià)價(jià)差擴(kuò)大。從圖中可以看出，水災(zāi)發(fā)生后受災(zāi)省份豬價(jià)出現(xiàn)大幅波動(dòng)，災(zāi)后有上漲趨勢(shì)。
　　我們?cè)賮?lái)關(guān)注一下暴雨對(duì)于雞蛋的影響，本次的影響，應(yīng)該遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了市場(chǎng)的預(yù)期。持續(xù)的暴雨天氣，不僅造成了養(yǎng)殖場(chǎng)舍雞群大量的非正常死亡，也給后續(xù)的生產(chǎn)恢復(fù)帶來(lái)了極其嚴(yán)峻的考驗(yàn)。
　　首先，造成了飼舍內(nèi)溫、濕度環(huán)境的改變及轉(zhuǎn)舍導(dǎo)致的強(qiáng)烈應(yīng)激，會(huì)影響雞群內(nèi)分泌系統(tǒng)雌激素水平正常分泌，大幅降低母雞的產(chǎn)蛋能力。而有些機(jī)體的損耗不可逆，這將直接促使雞群生產(chǎn)利用年限下降，導(dǎo)致提前淘汰的可能。
　　其次，原料或成品飼料霉變的幾率大幅提高，毒素會(huì)導(dǎo)致家禽機(jī)體出現(xiàn)肝細(xì)胞壞死等慢性中毒，輕者導(dǎo)致雞群出現(xiàn)產(chǎn)蛋量下降，重者則會(huì)出現(xiàn)批量死亡。而這些均將使雞群的生產(chǎn)利用年限大幅縮減。
　　此外，飼養(yǎng)環(huán)境的惡化，導(dǎo)致雞群的產(chǎn)蛋率下降和生產(chǎn)成本上升。一方面，雞群的飲用水源中混雜了大量未經(jīng)凈化處理的的外來(lái)水體，另一方面，暴雨過(guò)后畜禽尸體腐化分解為致病源，均容易導(dǎo)致家禽瘟疫流行。
　   除了雞蛋的生產(chǎn)以外，本次暴雨對(duì)于雞蛋的運(yùn)輸也造成了較為嚴(yán)重的影響。它導(dǎo)致產(chǎn)區(qū)的蛋賣不出去，而廣東等地卻拿不到雞蛋的貨源，這也導(dǎo)致了雞蛋價(jià)格的上升。
　　我們?cè)賮?lái)看一下暴雨對(duì)其他農(nóng)產(chǎn)品的影響，湖北雖作為油菜的主產(chǎn)區(qū)，但是前期油菜的收割已經(jīng)完成，前期降水影響其單產(chǎn)及水分雜質(zhì)，品質(zhì)下降。因此，合格的產(chǎn)品價(jià)格相對(duì)提高。對(duì)價(jià)格產(chǎn)生利多影響。
　　春小麥方面，中原、華北及西北地區(qū)降雨相對(duì)較少，有利于改善土壤墑情。利空價(jià)格。
　　大豆方面，華北、黃淮地區(qū)前期墑情較差，降雨增加將使作物生長(zhǎng)條件改善。利空價(jià)格。
　　玉米方面，華北、黃淮地區(qū)前期墑情較差，降雨增加將使作物生長(zhǎng)條件改善。但易滋生玉米大斑病。利空價(jià)格。
　　早稻方面，春播的早稻主要集中在皖贛湘鄂地區(qū)，過(guò)度降雨引起農(nóng)田漬害，強(qiáng)對(duì)流造成作物倒伏，產(chǎn)量下降。對(duì)于稻飛虱、稻縱卷葉螟的發(fā)生發(fā)展是比較有利的。利多價(jià)格。
　　棉花方面，華北黃淮地區(qū)有利于棉花墑情改善，長(zhǎng)江流域農(nóng)田過(guò)濕及倒伏威脅正常生長(zhǎng)，嚴(yán)重者造成絕收。利多價(jià)格。
　　蔬菜方面，長(zhǎng)江中下游地區(qū)蔬菜種植受到極大威脅，農(nóng)田漬害甚至引發(fā)絕收。而且運(yùn)輸相對(duì)困難，再加上蔬菜無(wú)法長(zhǎng)期儲(chǔ)藏，因此對(duì)價(jià)格產(chǎn)生利多影響。
　　我們看到，水災(zāi)對(duì)證券市場(chǎng)也有影響。主要是影響了農(nóng)林牧漁板塊的上市公司。具體來(lái)看，就是水產(chǎn)，養(yǎng)殖，種植，農(nóng)產(chǎn)品加工，以及飼料加工等領(lǐng)域。影響最強(qiáng)烈的公司就是在受災(zāi)地區(qū)布局相對(duì)較大的，包括工廠，農(nóng)田在受災(zāi)地區(qū)的公司，也包括生產(chǎn)，加工設(shè)置在受災(zāi)地區(qū)的公司，也包括銷售主要來(lái)源來(lái)自于受災(zāi)地區(qū)的公司。其股價(jià)在水災(zāi)的過(guò)程中會(huì)受到了較強(qiáng)的壓制影響。
　　對(duì)飼料來(lái)說(shuō)，我們認(rèn)為，對(duì)飼料銷售的影響比較大。對(duì)飼料公司來(lái)說(shuō)，銷售的壓力相對(duì)較大，因?yàn)橄掠蔚男枨蟛](méi)有恢復(fù)生產(chǎn)，導(dǎo)致飼料公司的銷售受到較大影響。
　　二、最新雞蛋調(diào)研分享
　　下面，我們向大家分享一下從5月份開(kāi)始，我們調(diào)研的具體情況。首先我們先看一下河北地區(qū)的調(diào)研情況。我們可以看到金鳳市場(chǎng)，目前的蛋雞養(yǎng)殖量同比增加了20-30%，其次，雛雞料銷量暴增15-20%。從金鳳市場(chǎng)來(lái)看，業(yè)內(nèi)對(duì)蛋價(jià)的預(yù)期比較悲觀。
　　再來(lái)關(guān)注河北民旺飼料。目前，5月份雛雞料銷售同比增加30%，反映雞籠的銷售量出現(xiàn)了暴增?？傮w來(lái)看，河北地區(qū)的新增廠房相對(duì)較多。
　　再來(lái)關(guān)注一下山東調(diào)研的情況。從聊城愛(ài)佳畜禽的調(diào)研出我們發(fā)現(xiàn)，去年種蛋利用率相對(duì)較低，父母代供應(yīng)下降了10%，導(dǎo)致苗價(jià)上漲。最主要的原因是，養(yǎng)殖戶的補(bǔ)欄熱情相對(duì)較高。從莘縣潤(rùn)都農(nóng)牧的情況來(lái)看，養(yǎng)殖戶的訂苗情緒相對(duì)較高，青年雞的訂單出現(xiàn)了暴增的情況。去年9月開(kāi)始，孵化器滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)。再看一下德州和膳的情況，它反映出山東地區(qū)處于供需緊平衡狀態(tài)，而德州和滄州的存欄同比增加不超過(guò)5%。它反映出小雞蛋近期是不斷增加的，預(yù)計(jì)后期會(huì)出現(xiàn)大幅增加。
　　5月底，我們對(duì)廣東雞蛋也進(jìn)行了調(diào)研。其中，歐福蛋業(yè)反映，烘焙企業(yè)在中秋節(jié)備貨量大
　　每年中秋需求增加30%-40%，部分企業(yè)6月份開(kāi)始啟動(dòng)備貨。而華潤(rùn)萬(wàn)家反映，節(jié)日消費(fèi)以商超促銷為主，端午節(jié)無(wú)大備貨，僅做一次促銷，促銷量為平常10倍以上，中秋節(jié)還將進(jìn)行促銷。神丹南方辦事處反映，今年以來(lái)豬肉、蔬菜價(jià)格提振雞蛋需求8%-10%，端午節(jié)從4月份開(kāi)始促銷，銷售量增加12%。而神丹公司在7-9月為全年銷售高峰期，因此7月中旬就會(huì)啟動(dòng)備貨。
　　上周，我們對(duì)北京雞蛋市場(chǎng)進(jìn)行了調(diào)研。首先看到大洋路批發(fā)市場(chǎng)的情況，大洋路批發(fā)市場(chǎng)是北京雞蛋交易量最大的市場(chǎng)，而北京市超過(guò)60%的雞蛋需要從產(chǎn)地運(yùn)輸，雞蛋主要來(lái)自黑龍江、吉林、遼寧、河北、山西、內(nèi)蒙古等地。雞蛋主要運(yùn)往二三級(jí)批發(fā)市場(chǎng)、餐飲企業(yè)、超市、食品加工企業(yè)等地。
　　其中，大洋路批發(fā)市場(chǎng)反映了大小碼蛋的占比情況，目前占比主要情況是大中小碼蛋占比：小碼少、中碼多、大碼少，中碼蛋在9月之后就會(huì)轉(zhuǎn)化成大蛋，屆時(shí)雞蛋總體供應(yīng)壓力大。
　　需求方面，調(diào)研當(dāng)日尚未進(jìn)入中秋備貨期。所以現(xiàn)在雞蛋走貨慢，多家商戶都面臨滯銷的狀況。
　　其次，我們調(diào)研了中糧集團(tuán)。中糧集團(tuán)目前共有24個(gè)工廠，每年飼料產(chǎn)能為470萬(wàn)噸，倉(cāng)儲(chǔ)能力27萬(wàn)噸，其中豬料占40%、禽料占40%、水產(chǎn)料占10%、反芻料占8%、其它料占2%。
　　中糧集團(tuán)反映，今年以來(lái)，豬料、水產(chǎn)料同比減少、禽料同比增加。生豬存欄在3、4月份見(jiàn)底之后已經(jīng)在逐步增加，母豬存欄也在6月份見(jiàn)底后緩慢回升，但是由于前期淘汰量太大，母豬存欄增速相對(duì)緩慢。水產(chǎn)方面的緊少原因主要是由于洪澇的情況，洪澇災(zāi)害使?jié)O業(yè)損失慘重。而蛋雞料方面，預(yù)估6-8月份老雞淘汰量大，這將會(huì)造成8月在產(chǎn)蛋雞存欄見(jiàn)底，8月可能就會(huì)迎來(lái)4元/斤的高價(jià)。然而，9月在產(chǎn)蛋雞存欄量再次逐步增加，并很可能持續(xù)到明年3月，明年蛋價(jià)將會(huì)因供應(yīng)壓力無(wú)法抬頭。
　　此外，我們還調(diào)研了北京的德青源，他們反映，目前中秋節(jié)還未備貨，中秋備貨一般提前一到一個(gè)半月，節(jié)日銷量為平常2倍。德清源作為規(guī)模企業(yè)，蛋雞是有相對(duì)恒溫的環(huán)境，所以在夏季，蛋雞產(chǎn)蛋率下降一個(gè)點(diǎn)左右。相對(duì)于無(wú)法達(dá)到恒溫的雞場(chǎng)，產(chǎn)蛋率下降可能高達(dá)10%。德青源還反映出，今年雞苗銷售量好，主要原因是養(yǎng)殖戶積極性高，其次是禽流感封關(guān)影響。
　　最后，我們走訪了峪口禽業(yè)，他們反映出，禽流感封關(guān)主要對(duì)進(jìn)口祖代有影響，往年全國(guó)進(jìn)口量達(dá)20多萬(wàn)套，2015年僅進(jìn)口7萬(wàn)套，但國(guó)內(nèi)整體產(chǎn)能依然過(guò)剩。016年以來(lái)父母代企業(yè)種蛋利用率大幅增加，2016年1-6月平均利用率高達(dá)95%，2015年平均利潤(rùn)率僅為66%，2014年71%，2013年56%。而在2016年1-6月全國(guó)雞苗銷售量同比大幅增加30%，7-8月份雞苗訂單同比去年增加20%。由于今年整體補(bǔ)欄比較積極，因此峪口禽業(yè)對(duì)于后市的看法也相對(duì)悲觀，他們認(rèn)為，8月高價(jià)均價(jià)3.5元/斤，年底蛋價(jià)將跌至2.5元/斤。
　　我們?cè)訇P(guān)注一下遼寧調(diào)研的情況，首先我們走訪了黑山心動(dòng)獸藥經(jīng)營(yíng)部，它反映出，黑山2016年存欄超過(guò)1000萬(wàn)，而2015年不到1000萬(wàn)，最高時(shí)期達(dá)3000萬(wàn)。所以，相比以往，黑山地區(qū)的存欄量有所減少，這主要是由于南方地區(qū)以及規(guī)?；髽I(yè)擴(kuò)增相對(duì)較大，總體來(lái)看，全國(guó)整體的存欄量有所增加。他們也反映，2016年3-6月補(bǔ)欄增加明顯，同比增加1倍；目前小廠訂單排到8月份，大廠訂單排到10月份。
　　他們認(rèn)為，1609合約后期仍然有偏多的走勢(shì)，在供應(yīng)相對(duì)確定的情況下，而對(duì)1609來(lái)說(shuō)，不確定因素較多，主要受今年災(zāi)情較多的影響，會(huì)導(dǎo)致魚(yú)和蔬菜的減少，而增加對(duì)于雞蛋的需求量。他們對(duì)于1701是相對(duì)看空的，因?yàn)榇杭狙a(bǔ)欄多影響9月之后的供應(yīng)，加上9月份以后可能會(huì)出現(xiàn)肉種蛋和主代種蛋被當(dāng)作雞蛋賣掉，以此增加雞蛋供應(yīng)。而中秋國(guó)慶以后，對(duì)雞蛋的需求會(huì)減少，因此他們建議在4000元/噸以上做空1701合約，而目前來(lái)看，水災(zāi)的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)不能忽視，因?yàn)樗疄?zāi)產(chǎn)生的疫情有可能導(dǎo)致產(chǎn)蛋雞的減少。
　　再關(guān)注一下黑山貿(mào)易商的情況，它反映出，目前占比情況為中小碼蛋占比大，大碼占比小。
　　而本次漲價(jià)與洪澇有關(guān)，主要因?yàn)楹钡斑\(yùn)輸受阻，導(dǎo)致遼寧走貨量增加。而中秋備貨一般是提前20-30天進(jìn)行，目前市場(chǎng)仍然沒(méi)有進(jìn)入備貨階段。
　　我們還調(diào)研了另外一家貿(mào)易商，它反映出，目前庫(kù)存相對(duì)正常，走貨也較快，短期處于供不應(yīng)求的狀態(tài)。南方暴雨影響雞蛋質(zhì)量，導(dǎo)致北方要貨量增加雞苗已訂到8月份，所以導(dǎo)致本次雞蛋上漲，目前雞苗已經(jīng)訂到了8月份，訂貨氛圍較好。而目前市場(chǎng)上，小碼占比大，大碼占比小。預(yù)計(jì)8月高價(jià)在3.3-3.8元/斤之間，明年蛋價(jià)低價(jià)將跌破3元/斤。
　　據(jù)桃李面包(603866,股吧)提供的信息顯示，2015年桃李面包的雞蛋用量1.13萬(wàn)噸，16年預(yù)計(jì)1.4萬(wàn)噸，17年預(yù)計(jì)1.8萬(wàn)噸。他們預(yù)計(jì)，16，17年用量的增加主要是因?yàn)楫a(chǎn)品將增加蛋黃的品種。月餅方面，每年的生產(chǎn)周期約為45-60天，主要集中在中秋節(jié)前1-2個(gè)月。目前來(lái)看，沈陽(yáng)、太原中秋備貨增加明顯，主要用于生產(chǎn)蛋皮月餅，用量相對(duì)較大。目前桃李有一款月餅已經(jīng)在產(chǎn)，其他的預(yù)計(jì)于7月15號(hào)開(kāi)產(chǎn)。
　　再看到沈海牧業(yè)的情況，他們反映出，東北地區(qū)蛋雞存欄同比增加8%-15%，東北地區(qū)1-6月雞苗補(bǔ)欄同比增加8%-15%。受2014年9月-2015年4月上雞多的影響，導(dǎo)致目前可淘老雞逐步增加。
　　我們還調(diào)研了韓偉集團(tuán)，他們反映東北地區(qū)存欄增加，而小規(guī)模逐步減少，5-10萬(wàn)蛋雞規(guī)模在逐步擴(kuò)大。同時(shí)連續(xù)幾年的盈利，導(dǎo)致補(bǔ)欄積極性有所提高。目前，食品工廠采購(gòu)蛋粉、蛋液逐步增加，采購(gòu)鮮蛋逐步減少。同時(shí)，受災(zāi)情較多影響，今年秋冬季可能將是疫情的流行年。
　　對(duì)以上調(diào)研進(jìn)行總結(jié)，我們認(rèn)為，在產(chǎn)蛋雞存欄量相對(duì)較大，9月以后供應(yīng)壓力會(huì)相對(duì)較大。各地補(bǔ)欄積極性較高，而受到6月份蛋價(jià)下跌的影響，部分地區(qū)補(bǔ)欄積極性相對(duì)有所減弱，但總體7-8月的雞苗訂單量相對(duì)較好。此外，極端天氣對(duì)雞蛋的影響也相對(duì)較大。最后，中秋備貨的行情目前仍沒(méi)有啟動(dòng)，要等到7月15日之后才會(huì)逐漸啟動(dòng)備貨。
　　三、雞蛋基本面數(shù)據(jù)
　　分享完調(diào)研情況，我們關(guān)注一下基本面的數(shù)據(jù)，首先是全國(guó)在產(chǎn)蛋雞存欄量，根據(jù)芝華對(duì)蛋雞存欄數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)，最新2016年6月在產(chǎn)蛋雞存欄量為12.59億只，較5月增加0.75%，同比去年大幅增加10.80%。
　　此外，全國(guó)蛋雞雞齡結(jié)構(gòu)方面，6月份開(kāi)始，呈現(xiàn)出“老雞增加”的特點(diǎn)，其中中小碼占比多，大碼蛋占比少。老雞增加的原因，是因?yàn)?014年秋冬季補(bǔ)欄積極性比較高，所以到目前階段，即將淘汰的老雞是逐漸增加的。
　　全國(guó)蛋雞養(yǎng)殖利潤(rùn)方面，蛋雞養(yǎng)殖出現(xiàn)了連續(xù)兩年盈利。2014年7月之后，每只雞幾乎保持15元以上盈利。15年3季度后，飼料價(jià)格大幅下降，雖然雞蛋價(jià)格重心下行，但養(yǎng)殖利潤(rùn)并未受到影響。目前主產(chǎn)區(qū)蛋雞養(yǎng)殖利潤(rùn)為17元/只。
　　凈利潤(rùn)方面，今年賠錢(qián)持續(xù)時(shí)間較短。6月底蛋價(jià)跌至2.5元/斤，部分地區(qū)達(dá)到飼料成本產(chǎn)生虧損，但蛋價(jià)很快反彈，再度進(jìn)入盈利狀態(tài)。而目前中秋將至，持續(xù)盈利階段預(yù)計(jì)將被拉長(zhǎng)。
　　老雞淘汰方面，我們可以看到，目前淘汰量出現(xiàn)了連續(xù)3個(gè)月左右的增加。
　　結(jié)合以上數(shù)據(jù)，我們對(duì)在產(chǎn)蛋雞存欄量進(jìn)行預(yù)測(cè)，總體來(lái)看，一方面，90-120天雞齡占比依然較大，7月份新增開(kāi)產(chǎn)量依然較多；另一方面，450天以上老雞占比增加，目前蛋價(jià)大幅上漲，每斤養(yǎng)殖利潤(rùn)上漲，老雞大幅提前淘汰現(xiàn)象出現(xiàn)概率較小。若老雞正常淘汰或延遲淘汰，后市在產(chǎn)蛋雞存欄量恐將繼續(xù)增加。但需密切關(guān)注，若受洪澇、臺(tái)風(fēng)等極端天氣影響，導(dǎo)致老雞大幅提前淘汰，后市在產(chǎn)蛋雞存欄量恐將出現(xiàn)減少。
　　最后我們來(lái)看一下歷年中秋節(jié)的行情，我們看到，蛋價(jià)一般在7月中上旬開(kāi)始止跌企穩(wěn)上漲，平均漲幅達(dá)43%，這樣的漲幅是相對(duì)較大的。